滬指至26日連續五個交易日遭到重創，跌去22.87%。（網絡截圖）
（記者劉毅報導）
8月25日，中共央行宣布降息、降准（「雙降」），業界認為「雙降」對大陸股市是重大「利好」，但26日大陸股市小幅高開後跳水，全天滬指振幅達8.14%，截至收盤滬指下跌1.27%，深成指跌2.92%。兩市近700股跌停。滬指至今連續五個交易日遭到重創，跌去22.87%。
滬指巨幅震盪 跌去1.27%
據網易財經26日消息，25日，受中共央行降准、降息影響，上海、深圳兩市小幅高開。開盤後，兩市跳水，滬指跌破2900點，深成指跌破萬點大關。臨近午盤，兩市拉升，雙雙翻紅。午後，兩市上揚，滬指衝擊3100點。隨後兩市回落，滬指再次失守3000點，振幅達8.14%。臨近收盤，兩市再度下挫，滬指逼近2900點，日K線5連陰。截至收盤，滬指跌1.27%，報2927.29點，成交4618億元（人民幣，下同）；深成指跌2.92%，報9899.72點，成交4322億元。滬指連續五天遭重創，跌去22.87%。
板塊方面，航空板塊走勢疲軟，海特高新、中直股份、洪都航空等10隻個股跌停。軍工板塊走弱，中利科技、新研股份、拓爾思等40隻個股跌停。國產軟件走弱，浙大網新、同有科技、超圖軟件等14隻個股跌停。銀行板塊走強，保險板塊走勢強勁。
港媒：A股已經具備了5大熊市特徵
鳳凰財經26日表示，雖然A股目前出現了高管、大股東增持大批量出現等幾大「利好」，但是從5個方面看A股已經具備了熊市的特徵。
1. 投資者信心極度低迷。A股連續下挫，無論是投資者開戶數還是銀證轉帳數據顯示，投資者加速離場，投資者信心接近冰點。
2. 破發、破淨（跌破淨資產值）股出現。上週（17日至21日）以來，銀行股大量破淨，而25日國泰君安跌破發行價。
3. 基金被迫減倉應對贖回。數據顯示，7月以來，基金贖回增多，對此基金不得不減倉應對，此舉增大了市場拋售壓力。
4. 停牌上市公司增多，形成新堰塞湖。停牌上市公司增多，投資者擔心未來復牌或對市場形成壓制。
5. 私募基金出現清盤。統計數據顯示，私募基金今年以來清盤數量已近800隻，占今年新發產品數量的37%，大量經驗豐富的私募基金管理人遭遇清盤危機。
央行「雙降」難救股市
中共央行8月25日發布消息稱，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點；9月6日開始，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。華泰證券分析師羅毅預計，此次降准有望釋放7,100億元人民幣的流動性，有利於改善市場資金面。
和訊網26日刊文稱「雙降」絕不是主要為了救股市，是經濟數據太差，是為救經濟也，對於股市來說，肯定是利好！但這個利好不足以支撐當前的股市嚴重的泡沫。他只不過是一針強心劑，充其量只是暫時緩解當前的下行壓力。
路透社26日消息，有分析師指出，自6月中旬以來，搶反彈策略已被數次證偽，而且中國經濟基本面及海外股市仍不穩定，A股市場短期很難迅速走強。
信達證券策略分析師谷永濤說，降息、降准後，26日大盤還一度下跌近4%，其實就表明市場情緒還是很弱的，大家對於這段時間能不能入場持觀望態度。
國泰君安研究所宏觀分析師任澤平解讀政策目的時指出，「825雙降」目的類似「628雙降」，旨在安撫金融市場。大盤再往下跌，開始觸及融資融券和股權質押平倉線，引發金融風險。
民生證券宏觀團隊認為，降准、降息的原因之一是，7月工業投資消費出口全面下行，8月財新PMI初值創2009年以來新低，商品數據也顯示總需求沒有明顯改善，三季度經濟破7壓力越來越大，迫使央行進一步採取措施降低融資成本。
民生證券總裁助理、研究院執行院長管清友表示，單從貨幣寬鬆來看，降低無風險利率，激活實體經濟，改善企業盈利，對股票市場是利好，起碼沒有壞處。但問題是，現在主導股票市場的已經不是經濟邏輯，而是動物精神。當下，在市場講邏輯之前，你懂得。
【2015年08月26日訊責任編輯：林琮文】
滬指險守2900點 深成指跌破萬點
（中央社）
連日暴跌的大陸股市，在大陸央行降息及降準救市措施後，今天跌幅收斂。上證綜指震盪幅度逾8%，終場下跌1.27%，險守2900點；深圳成指震幅逾7%，收盤跌近3%，跌破萬點大關。
中國人民銀行（大陸央行）25日祭出市場期待多時的降準、降息「雙降」手段，今起調降一年期存貸款基準利率1碼，9月6日起降低存款準備率2碼；受此利多消息，上海及深圳股市震盪加大，尾盤收黑。
上海證券交易所綜合股價指數（上證綜指，又稱滬指）早盤以2980.79點開盤，上漲15.82點，漲0.53%，之後市場多空拉鋸，指數震盪整理，終場收2927.29點，跌37.68點，跌幅1.27%，成交量人民幣4617.89億元。
深圳證券交易所成份股價指數（深證成指，又稱深成指）早盤以10199.90點，漲1.96點開出，小漲0.02%，之後指數跌破萬點大關，終場收9899.72點，跌298.22點，跌幅2.92%，成交量4322.35億元。
大陸入口網站新浪財經報導，陸股震盪收黑，滬深兩市共有逾660檔股票跌停，跌停家數已較前一個交易日少許多。值得注意的是，兩市總成交量8940.23億元，較昨天放大，顯示市場上存在多空拉鋸情形，對後市看法不一。
【2015年08月26日訊 責任編輯：姜曉】
大陸股市或正在接近底部
（記者劉毅報導）
8月25日，大陸股市繼續下跌，截至收盤滬指下跌7.63%。這是大陸股市繼24日下跌8.5%之後再次下跌。25日的下跌跌破了3,000點，大陸一些券商認為股市還將繼續尋找底部。國際投行高盛認為，A股處在一個「調整」模式，或正在接近底部。
近來的調整是A股自2008年金融危機以來所遭遇的最大一次，滬指25日失守3,000點關口，在過去四個交易日累計跌幅擴大至22%。面對A股跌跌不休，每個投資者都在疑惑，股市的底到底在哪裡。
大陸股市或正在接近底部
據老虎財經8月25日報導，高盛通過審視中國股市在過去20年所出現的巨大拋盤行為發現，在中國股市歷史上主要出現三次大「調整」：2003年非典恐慌，2004年中國經濟出現硬著陸，2011年歐洲主權債務危機。而每次中國股票的平均修正幅度在27%左右，調整時間持續約4個月到5個月。所以，如果股市正處在一個「調整」模式，那正在接近底部。
報導稱，如果股市已經進入了「危機」模式，比如亞洲金融危機或互聯網泡沫，那麼「如果歷史經驗有參考價值，那離岸市場可能還會從當前這個點數繼續下跌42％」。比如，2008年全球金融危機期間，MSCI中國指數的市盈率從波峰到波谷就下跌了75％。如果繼續下跌42％將可能意味著投資者斷定未來兩年將不會有任何的增長預期。
市場或在繼續尋底
《蘋果日報》25日消息稱，銀河證券分析師任承德表示，中共證監會表態證金公司不再入市後，A股已不存在政策底。目前多個重要技術阻力位已破，令投資者爭先恐後逃離股市。國都證券策略分析師肖世俊也認為，海外股市、外匯、商品市場均暴跌，造成共震，A股風險尚未完全釋放，將繼續尋底。
興業證券首席策略分析師張憶東表示，短期行情仍不穩定，或有反抽，但「市場底」仍在探尋中。
央行降息 散戶又獲得一次離場機會
中共央行25日降息後，市場預計大陸股市會相應上漲，有財經人士表示，這是給被套的散戶有一次解套離場的機會。
這次大陸股市跌下3,000點，而中共並沒有出手救市。《明報》消息說，有私募基金經理認為對股市有好處，「就像一個人有情緒，要讓他發洩出來。現在可能跌完了就沒事」。但他表示，現時投資者信心不佳，減息降準可能只為散戶提供離場機會，上證綜指要跌到2,700點才會有反彈動力。
和訊網26日發文認為，如果26日股市高走，離場觀望可能是最佳選擇。文章認為中共的政策開始傾向實體經濟，所以股市必須擠泡沫。3,000點相對於IPO註冊制仍然偏高，至少還需要下跌500點，長遠看也許還需要下跌1,000點。
【2015年08月26日訊 責任編輯：李曉清 撰文：高盛】
別慌！全球陷入衰退可能性不大
近日全球股市暴跌引發市場動盪，高盛策略師奧本海默提醒大家不要過分誇大中國經濟疲軟和大宗商品下跌對全球增長的影響。 (Spencer Platt/Getty Images)
（記者李洋報導）
近日全球股市及大宗商品暴跌引發金融市場動盪，使人們擔憂全球經濟前景。高盛（Goldman Sachs）日前在一份分析報告中稱，全球經濟陷入衰退的可能性非常小，而且仍然建議投資者在未來6至12個月增持發達國家股票。
據美國CNBC電視台報導，高盛策略師彼得‧奧本海默（Peter Oppenheimer）在報告中寫道：「儘管最近市場憂慮升溫，我們的經濟團隊提醒大家不要過分誇大中國經濟疲軟和大宗商品下跌對全球增長的影響。」
奧本海默表示，高盛仍然認為全球經濟陷入衰退的可能性非常小。
受累於人民幣貶值及中國經濟下行，最近幾天全球股市和商品市場暴跌，全球已經有9個國家市場跌入熊市，原油價格也創下6年新低。
儘管如此，高盛指，發達國家經濟增長依然穩健，並能抵擋中國與新興市場疲軟帶來的衝擊。
高盛表示，其實能源價格走低對發達經濟體的增長反而有利。美國西德州中級原油（WTI）週一（24日）下挫5.5%至每桶38.24美元，創下2009年2月以來最低收盤水位。同日布倫特原油大跌6%至每桶42.80美元，盤中最低跌至42.51美元，創下2009年3月份以來新低。
高盛策略師表示，最終而言，風險只在於中國本身，而其對全球經濟的影響顯然是有些言過其實。高盛認為這樣的情況將會帶來投資機遇。
那麼高盛的投資應對策略是怎樣的？高盛依然堅持年初以來的立場，建議投資者繼續增持發達國家股票、低配新興市場股票。
高盛在報告中還說，許多開放程度不高、向中國出口大宗商品的新興市場可能繼續面臨壓力。部份國家還需要解決自身失衡的問題，而人民幣貶值讓這樣的均衡過程變得越發困難。
高盛下調MSCI亞太地區股票指數（日本除外）在未來3個月、6個月和12個月的報價預期分別為405、430和455，這意味著股票投資回報率將分別為0%、6%和12%。原因是2016年盈利預期仍存在下調風險，股市風險溢價可能會上升，除非經濟環境能得到改善。
【2015年08月26日訊 責任編輯：黃小渝 撰文：高盛】
股市接連暴跌 陸媒：證監會「極為淡然」
（記者古清兒綜合報導）
近日中國股市再次暴跌。8月24日，大陸A股創8年來最大單日跌幅，跌幅8.49%，市場恐慌情緒再現。令外界比較好奇的是：此次股市暴跌，大陸證監會並沒有像此前那樣採取措施救市，陸媒報導稱「證監會已經放棄唯指數論。」有消息人士認為，證監會應研究緊急應對措施。
陸媒：證監會已放棄唯指數論
8月24日，滬指報收3,209.91點，跌297.83點，跌幅8.49%；兩市逾兩千股跌停。
8月25日，大陸股市繼續下跌，截至收盤滬指報2,964.97點，下跌7.63%；深成指跌7.04%，兩市逾兩千股跌停，成交額僅6,000億元人民幣。大陸股市在過去4個交易日累計跌幅擴大至22%，為1996年以來最大四日跌幅。
《蘋果日報》消息稱，銀河證券分析師任承德指，證監會表態證金公司不再入市後，A股已不存在政策底。目前多個重要技術阻力位已破，令投資者爭先恐後逃離股市。
而本週一（24日）的跌幅已創下2007年以來的最大單日跌幅，A股上半年累計的漲幅幾乎在一夜間全部回吐。但跟過去不同的是，此次「國家隊」並沒有採取措施救市。
接近大陸證監會人士8月24日向財新網稱，「之前市場出現大跌，監管交易所數據的相關處室要加班等領導批示，雖然這次上證綜指跌了近9%，但是今天（24日）不用加班。」今天做的也都是常規的數據統計，並沒有特殊任務。
上述人士稱，相較於之前股市大跌時的火急火燎，證監會面對當前股市的下跌反而顯得極為淡然。「從目前來看，證監會已經放棄了唯指數論，或許也是一種監管成熟的表現。」
8月14日，大陸證監會曾發布一則公告稱，股市漲跌有其自身運行規律，一般情況下政府不干預……但是當股市發生劇烈、異常波動可能引發系統性風險時，才採取多種措施穩定股市。
證監會還稱，證金公司已在8月14日向匯金公司協議轉讓部分股票，「由其長期持有」。今後若干年證金公司不會退出，但一般不入市操作。也就意味著耗資上萬億的救市行動已告一段落，不會因為股市跌了就再輕易進場托市。
牛淚：證監會應研究緊急應對措施
不過，消息人士牛淚撰文稱，大盤慘遭血洗，滬市暴跌超過8%以上，破了多年暴跌記錄，屬於典型的崩盤節奏，令人震驚！
牛淚稱，證監會負責人肖鋼應該認識到，這次股市暴跌的三大背景：一是政府正大力救市，證金公司注資撐場，養老金入市，甚至出動了中共公安部這個刀把子；二是經濟不斷加大的下行壓力，令很多關鍵經濟指標非常難看，而且還可能會更加難看很長時間；三是因為受中國經濟減速和市場影響，全球經濟復甦乏力，周邊市場呈下跌趨勢。
牛淚還說，那麼在這樣的整體大勢下，管理層確實也應該考慮，在國內經濟表現不佳，全球經濟復甦乏力，投資者信心普遍不足的情況下，勉為其難的暴力救市會不會有點強扭著大勢走的感覺？會不會讓國家投入的救市資金白白打了水漂？
8月24日，大陸《新京報》時政公號「政事兒」發表題為《政事兒：被吐槽最多的正部級領導是誰？》的文章。文章稱，剛剛過去的一週，股市再次遭遇重挫，滬指一週內下跌近500點，跌幅達11.54%。創業板指一週下跌12.42%，逼近7月初低點。
文章還稱，自6月以來，股市先遭遇急跌，後國家救市，又持續震盪，這種走勢讓現任證監會主席肖鋼成為輿論關注焦點。證監會主席是標準的正部級官員，現任證監會主席肖鋼這名正部級領導曾屢被公開「喊話」，這種案例在同樣級別的官員中不多見。 今年6月中旬以來，A股驟漲又持續暴跌後，關於證監會主席肖鋼被換的傳聞不斷。
外媒：中共動用四千億美元支撐匯率和股市
據悉，在過去七週，中共已經花費2 , 000億美元收購股票來支撐股價。此外，《金融時報》引述知情人透露，自從8月11日以來，北京已經花費2 , 000億美元外匯儲備來制止人民幣下跌太多。
這名大陸央行知情人士稱：「他們現在的問題是，動用高達4 , 000億美元支撐匯率和股市，而現在的處境比當初更糟。」他說，「他們當初有點過於自信，低估了人民幣貶值將會引發的全球強烈反應。」
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在上世紀90年代末亞洲金融危機最嚴重時，絕望的國家一個接一個地大幅貶值本國貨幣，中國卻讓人民幣牢牢盯住美元，從而止住了危機的傳染，獲得了讚譽。
2008年，在全球金融體系處於崩潰邊緣之際，中國再次讓人民幣匯率盯住美元，並出台了大規模的國內刺激舉措，這些舉措提升了從澳大利亞鐵礦石到美國汽車等所有物品的需求。
那麼，在沒有任何明顯危機之際，中國為何決定打破巨大禁忌、讓人民幣貶值呢？
分析師乃至一些要求匿名的中共官員表示，答案在於，中國自己已經處於靜悄悄的經濟危機當中，而且沒有足夠的工具來應對這場危機。
Wigram Capital創始人、因率先預測到上世紀90年代亞洲危機而獲得讚譽的人士之一羅德尼•瓊斯（Rodney Jones）表示：「中國政府讓人民幣成為更靈活貨幣的決定反映出，經濟基本面要比官方數據顯示的弱得多。30年過去了，中國舊日的經濟模式已經崩潰，實際增長比我們之前看到的任何水平都要弱得多。中共領導人面臨的問題是，他們的可選政策選項菜單比過去更短。」
空置的別墅和酒店
在北京和天津之間、距離兩個城市都比較遠的一塊濕潤的農地上，巨大的「京津新城」別墅開發項目有助於讓人直觀地理解中國面臨的挑戰。今年8月12日晚11時30分，天津濱海新區一個倉庫發生爆炸，導致多人死亡。
在名為「凱旋門」的大門和旁邊的金色雕像後面不遠處，坐落著一座令人吃驚的凱悅酒店（Hyatt Regency），模仿歐洲宮殿式樣建造，有800間客房。
酒店員工稱，這些房間任何一晚的入住率都不足10%。室內網球場和其他設施大門緊鎖，銹跡斑斑。這家開業僅7年的酒店已開始破敗，許多房間的陽台長著高高的野草。
客人們可以從那些陽台上俯瞰這個房地產經紀人口中的「亞洲最大別墅區」，總佔地15平方公里。逾2000幢別墅已經建好，還有數百幢在建，此外還有4000幢正在規劃當中。已經建好的這些別墅利用國有銀行的慷慨貸款建成，其中絕大多數都在閑置，一些似乎已廢棄。
京津新城只是規劃規模大得多的105平方公里住宅區——幾乎是曼哈頓的兩倍——的一部分，在它的邊緣處是一些較小型的別墅區，比如「原鄉小鎮」，完工程度各異，都處於停工狀態。
位於京津新城邊緣「鴻坤提香墅」的看管人表示：「我們已經停工了，銷售也停了，因為沒有人買。我不確定這些別墅會不會有完工和推向市場的那一天。」
最近的醫院距離這個「新城」也有200多公里，這裡就連最基本的生活設施都沒有。京津新城主要的購物中心裡，一排排商鋪全都用木板封住，只有兩個昏暗的便利店還算有點生氣。
其中一家便利店的店主說：「北京和天津的一些人在這裡買房作為投資，他們有時會在周末過來，但我的主顧大多是酒店員工、保安，或者那些在樣板間工作的售樓人員。」
中國各地有數十座、甚至數百座「鬼城」。中國是全世界人口最多的國家，在這個土地匱乏、許多人仍窮得住不起體面住房的國家裡，諸如此類住宅項目的存在看上去是荒謬的。在中國政府努力保持增長率不跌至7%的年度目標之下之際——這種增速已經是中國25年來最慢的——京津新城項目以及其他許多類似項目證明了中國政府面臨的困境。
在過去遠遠超過十年的時間裡，中國經濟一直由兩個主要引擎提供動力：龐大的出口導向型製造業以及新城建設熱（即便沒有人真的想住進去）。
2008年危機之後，隨著中國出口驟降，中國政府要求國有銀行大舉放貸，這被經濟學家描述為歷史上最大規模的貨幣政策放寬。 麥肯錫全球研究所（McKinsey Global Institute）的數據顯示，到去年年中，中國經濟債務總額從2007年的7萬億美元增長3倍至28萬億美元。去年中國債務總額與GDP的比例高達282%（而且這一比例還在不斷上升），已超過德國和美國。
頻頻推出刺激措施
絕大多數新增信貸流向了房地產和鋼鐵、水泥、玻璃等相關行業，以及生產冰箱、電視、燈泡和其他新家中需要的產品的工廠。
許多債務和建設工作由地方政府承擔，人們期望它們挑起不惜任何代價提升國內生產總值（GDP）和保就業的大部分重擔。即便在中國政府為了遏制由此導致的信貸和房地產泡沫而開始收緊信貸和限制買房之後，這股投資和建設熱潮仍在持續。
當今年房地產投資終於開始下降時，這促使中國政府取消對信貸和購房的限制，通過降息和國家指令性銀行放貸來大幅放鬆貨幣政策。
中共領導人最近幾個月一直處於持續的危機模式，接二連三地推出刺激措施以提振疲弱的增長。
最明顯的例子是中國政府上月扭轉股市暴跌趨勢的非凡努力，包括從政府購股到宣布大投資者賣股非法等所有舉措。
但支持實體經濟的努力幾乎同樣令人矚目。
上月，中國央行（PBoC）向兩家國有「政策銀行」注資近1000億美元——這些政策銀行將為地方政府基礎建設項目提供融資。中國央行還允許這些銀行發行數萬億元人民幣的債券來支持放貸。
中國政府推出了一個將地方政府短期債券置換為較長期且較低成本債券的龐大項目——有些人稱之為「具有中國特色的量化寬鬆」。但根據摩根大通（JPMorgan）的估計，即便在這種債務置換之後，地方政府僅今年就仍不得不為現有債務支付1萬億元人民幣（合1560億美元）的利息。
然而，原本平均佔到地方政府收入40%的土地銷售收入在過去一年裡大幅下降。這意味著地方政府償付日益增長的債務和為基本公共服務買單都很困難，無法為又一個像2008年那樣的刺激項目出力。
摩根大通首席經濟學家朱海濱表示：「地方政府財政吃緊是今年年初經濟放緩的關鍵原因，也限制了穩增長舉措的效果。」
中央政府試圖鼓勵公共基礎設施項目方面的私人投資，今年中央政府還向大型國家項目投入數萬億元人民幣，比如鐵路和公路網、污水處理設施和棚戶區改造項目。
但這不足以抵消對工廠和樓盤的投資的不斷下滑。上個月全國固定資產投資增速為15年來最慢。
樓市困境
儘管大城市房地產交易量和價格在近幾個月出現反彈，預計房地產的下行趨勢還將持續，因為70%的房地產投資都投向了出現長期供應過剩的較小城市和地方，比如京津新城。
瑞銀（UBS）首席中國經濟學家汪濤表示，即使主要城市的房地產行業復甦，今年該行業也會拉低GDP增速1.5個百分點。
近幾個月中國的鋼、水泥、玻璃及其他原材料生產都出現創紀錄下滑，中國建築業放緩已衝擊到全球大宗商品價格。由於這些和其他一些行業的大規模產能過剩，工業生產者出廠價格指數（PPI）已經連續3年多下滑。
「近期而言，（政府）基礎設施投資可以直接拉動GDP增長，但在接下來的幾年或許不會產生明顯乘數效應。」汪濤表示，「換句話說，僅僅要保持整體投資增長穩定，政府就需要使新基礎設施投資水平增長一倍多。」
這似乎是不可能的，尤其是在已然存在過度投資（京津新城這樣的地方就是明證）的情況下。由於中國現有的債務負擔、嚴重的產能過剩，以及房地產和股市泡沫的破裂，當前中國可用於刺激增長的選項比以往歷次危機的時候少得多。
正是在這樣的背景下，不久前北京方面拿出了一件它20多年來一直克制自己、沒有使用的武器。中共領導人長期以來一直知道，貨幣貶值這步棋有風險，因為它可能引發匯率戰爭——最終這個國家的境況並不會變得更好。不久前中國走出這一步後，馬來西亞林吉特和印尼盧比兌美元匯率都跌至自1998年亞洲危機最嚴重時期以來的最低水平。
但今年中國關鍵的出口業的表現比2008年以來的任何時候都糟糕。不久前的人民幣貶值，就出現在政府表示7月份出口同比下降8.3%幾天後。
「我們相信，人民幣（匯率）貶值的目的是刺激出口業，不久前當局意識到僅靠國內需求無法穩定經濟。」沃倫資本（JL Warren Capital）的李君蘅表示。
中國央行曾公開嘲笑有關其希望人民幣對美元至少貶值10%的想法。但增長率仍在下滑，中國也沒有多少其他選項，北京一些中層退休官員認為，中國的領導層希望在未來數月中看到的正是這樣的貶值。
國內經濟大幅放緩且沒有多少工具可以應對，現在中國似乎並不能像在上世紀90年代末和2008年時那樣，展現自己的魄力。相反，中國的領導人似乎已得出結論，他們必須冒在國外掀起一場匯率戰爭的風險。
宣布實施具有歷史意義的貶值、讓人民幣匯率更為市場化後兩天，中國央行少見地舉行了一場新聞發布會，地點設在雄偉的北京總部的地下室房間裏。
儘管邏輯上前後矛盾，傳達的訊息是簡單的——中國的匯率現在將由市場決定，但中國央行擁有權力和資源，能夠確保人民幣以中共領導人認為合適的任何匯率水平進行交易，不會出現任何難以應對的波動。「我們要相信市場、尊重市場、敬畏市場、順應市場，」中國央行副行長易綱表示，「但同時我們也不要忘了，要更好地發揮政府的作用。」
在那周以後，很明顯央行可以隨時出手干預，確保人民幣繼續圍繞美元，在一個狹窄的區間內交易。
但很多國際投資者在問，為何北京方面決定現在行動，他們又希望達成什麼目標。熟悉中國官僚體系的人士表示，貶值是央行典型的改革派舉措，他們數年來一直嘗試讓人民幣更自由地交易。這將消除經濟中的一些扭曲，讓北京方面能夠實施更獨立的貨幣政策。但這遭到了幾個部門的反對，比如代表出口商利益的商務部。
在說服中央領導人走出這一步時，央行將它包裝成能夠幫助出口商的貶值，以符合國家利益為理由說服了他們。但在面向外部世界時，央行則試圖將這一舉動描述為朝著匯率自由化方向前進的一場市場化改革。
「（央行）精心策划了這一招，把人民幣貶值與轉向在更大程度上由市場決定匯率巧妙結合起來，化解外國對人民幣貶值的批評，」國際貨幣基金組織（IMF）原中國部主任埃斯瓦•普拉薩德（Eswar Prasad）表示。接下來幾個月將向世人展現，該舉措背後更有力的動機到底是貶值還是市場力量。
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