隨著政府穩定中國股市的努力搖搖欲墜，在週一瘋狂的拋售當中，上證綜指暴跌8.5%。（AFP/ JOHANNES EISELE）
（記者秦雨霏報導）
隨著政府穩定中國股市的努力搖搖欲墜，在週一瘋狂的拋售當中，上證綜指暴跌8.5%。外媒評論說，股民如驚弓之鳥，北京難以遏制股民拋售股票以求自我保護的本能。
週一的下滑是上證綜指歷史上第二大的單日跌幅，也是自從2007年二月以來的最大下滑。深證綜指暴跌7%。創業板劇挫7.4%。 逾1700支股票跌停10%，而只有78支上漲。
投資者對市場和經濟雙雙看空
《金融時報》報導說，分析師難以確定觸發下滑的直接原因，各種猜測包括從美國預計加息到中國豬肉價格上漲。而許多人指出，對市場和經濟雙雙看空的情緒是股市大跌的原因。
民生證券策略師朱震心說，中國投資者此刻的行為就像「驚弓之鳥」。
朱震心說，暴跌顯示市場現在真的很敏感。「我認為這是恐慌行為。人們的信心已經動搖。」
麥格理中國股票策略師山福特（Erwin Sanft）說，隨著投資者繼續平倉，股市可能持續受到壓力。「我們的看法是融資融券的水平仍然需要進一步下降。」
股市下跌對北京將是一個打擊。當局在A股市值蒸發3萬億美元之後啟動了持續一個月的救市運動。
北京的救市措施包括禁止賣空，禁止大股東拋售，央行提供貸款給券商。新股發行被凍結，國家投資基金把錢拋入股市以提高指數水平。
在過去幾週，這些努力似乎產生效果。直到週一之前，上證綜指比七月份低谷上升了16%。
然而，國際投資者批評北京的干預，特別是當局決定允許一半以上的上市公司暫停交易。一度有1400多家公司要求停牌。
儘管官方宣佈第二季度GDP增長為7%，但是人們對中國經濟前景的擔憂日增。週一，官方數字顯示工業盈利六月份同比下跌0.3%。週五製造業PMI民調暗示工廠領域持續收縮。
恐慌的股民失去信心
《財富》報導說，中國股市現在可以做的唯一事情就是中共領導人承認他們無力阻止一場拋售。週一的恐慌性拋售是最新的例子。 分析家當中最便當的解釋是，投資者們已經對政府可以放慢拋售步伐失去信心。兩週半之前，中央政府開始徵募8000億美元支撐股市，並禁止大股東拋售股票，限制賣空，允許1400家公司暫停交易，擱置新股發行，鼓勵銀行提供資金回購股票。截至上週末，這些措施都幫助上證綜指比7月8日的低谷攀昇14%。
但是九千萬中國股市散戶——超過共產黨員的人數——不太可能像當局希望的那樣迎合當局的意願。週一的拋售似乎是一個明證。 隨著中國轉向新的增長模式，理論上，北京仍然有工具確保經濟軟著陸。但是就像週一股市暴跌顯示的那樣，似乎越來越少的人相信這一點。
漲也瘋狂跌也瘋狂
CNBC報導說，亨德森全球投資全球股票主管比斯利（Matthew Beesley）說：「我們看到上衝也瘋狂，下跌也瘋狂，外國投資者不知所措，也不知道政府在救市方面將會怎麼做。」
分析師說，對中國股市的看跌情緒目前可能將揮之不去。
富達投資公司亞洲股票投資總監薩曼特（Medha Samant）說，在短期而言，投資者情緒相當負面。人們擔憂決策者下一步想要怎麼做。
中國股市下滑在全球造成連鎖反應。歐洲主要股市下挫1%，美國股指期貨走低表明華爾街股市將加入全球市場的拋售。
【責任編輯：林詩遠】
「國家隊」撤退？中國股市遇8年最大跌幅
隨著人們擔憂當局撤回救市措施，中國股市週一遭遇自從2007年以來最大的單日下滑。(AFP/JOHANNES EISELE)
（記者秦雨霏報導）
隨著人們擔憂當局撤回救市措施，中國股市週一遭遇自從2007年以來最大的單日下滑。
《華爾街日報》報導說，上證綜指收低8.5%至3725.56，這是連續第二天下跌，也是自從2007年二月以來的最大單日百分比下滑。中國主要指數比六月份的峰值仍然跌落28%。深證綜指下跌7%至2160.09點，小盤創業板收低7.4%至2683.45點。
分析師說，投資者擔憂政府將減少購買藍籌股，這點燃了週一的拋售。其他人說官員可能在測試市場是否可以支撐它自己。
華融證券策略師付學軍說，當局可能想要「測試市場是否已經恢復韌性」。他說政府希望利用國家基金來穩定市場，而不是想一夜之間將它托回5000點。
本月早先，21家券商承諾支撐上證綜指，直到它回到4500點。
本地券商估計國家基金「中國證券金融公司」已經花費數千億元人民幣支撐股市。
對於當局大力救市，「國家隊」如何離場成為市場熱門話題。華西證券首席策略分析師曹雪峰向路透社表示，市場心態不穩，大盤一轉頭就急著將浮盈兌現。國家隊沒有護盤，更是加劇了大家出逃的速度。「國家隊不希望暴跌，也不希望暴漲，他們只是想讓市場有流動性。」他說，「憑啥接盤啊，剩下的大家自己玩。」
申萬宏源證券交易總監阿方索（Gerry Alfonso）說，拋售藍籌股符合人們對政府撤銷支持藍籌股的擔憂。但是當局並沒有做出任何宣布說要放慢收購。
週一的暴跌令許多分析師感到意外，促使人們猜測官員可能採取新一輪救市措施介入。有分析師認為未來兩天國家支持將再次浮現。
同時，急劇降低的流動性惡化動盪。A股市場成交量最近幾天徘徊在1.2萬億元（1932.8億美元），相比之下市場暴跌之前成交量為2萬億元。
上證綜指週一逾一半股票跌停。雖然10%的跌停限制阻止數百支股票出現更急劇的下滑，但是它們也令投資者更難以平倉。
同時，數百支在潰敗中停牌的股票已經恢復交易。但是仍然，在過去幾週被停牌嚇怕的投資者們撤出中國股市。在過去16個交易日當中的13天，投資者通過滬港通拋售股票。累計資金外流總額達到399億元人民幣。
令人失望的經濟數據也可能增添了幽暗。早先，數據顯示中國六月份工業盈利同比下跌0.3%。
【責任編輯：孫芸】
滬指暴跌8% 股市分化後市不樂觀
7月27日，大陸股市滬指大幅下跌，截至收盤，滬指報3,725.56點，下跌8.48%，創8年來歷史最大單日跌幅。（網絡截圖）
（記者劉毅報導）
7月27日，大陸股市滬指大幅下跌，截至收盤，滬指報3,725.56點，下跌8.48%，創8年來歷史最大單日跌幅。深成指跌7.59%，報12,493.05點。創業板跌7.4%，報2,683.45點。自7月9日從3,373點反彈以來，滬指一度上漲至4,178點，此後連續兩個交易日下跌，接連失守4,100點、4,000點、3,900點、3,800點。
27日創8年單日最大跌幅
據中新網消息，27日滬指早盤低開，開盤後低位震盪，午後跌幅逐漸擴大，截至收盤跌幅高達8.48%。深證成指今日同樣走低，收盤時下跌1,025.46點。
據板塊分類顯示，證券板塊領跌兩市，跌幅高達9.9%，其中除國海證券外，22只券商股全線跌停；航空、煤炭、互聯網、保險、鋼鐵、電力、有色等權重板塊也均跌逾9%。
個股方面，兩市A股市場今日共2,172只下跌，其中近1,800只非ST股跌停。兩市市值超2,000千億個股縮至22只，除長江電力停牌外，其餘全線下跌，其中中國石化、中國中車、中國人壽、中國神華、中國中鐵、交通銀行、中國重工等10只跌停。
券商對後市不樂觀
香港鳳凰財經27日發表了幾家券商對股市的分析，有券商談到股市風險偏好減速。
國泰君安認為，上週一（20日）《財經》雜誌報導，證監會討論維穩資金退出方案，午間證監會緊急闢謠。上週三（22日）據同花順資訊報導，7月以來共有15家企業的定增已獲證監會核准。週五（24日）據彭博援引信息，IMF已敦促中國最終退出救市措施。此三個事件均引起A股日內明顯波動，顯示投資者經歷了一波迅猛亢奮的超跌反彈後正在回歸常態，關注點轉向管理層救市政策的後續方案。反彈行情可以期待但不宜過分樂觀。
招商證券認為，儘管當前托市資金有強烈意願，避免在4,000點之下出現較大幅度的下跌，但是也較難出現單邊向上行情。
中金公司認為，市場在急速下跌之後急速反彈。鑒於經濟復甦態勢依然偏弱，政策放鬆也有逐步觀望之勢，市場可能會經歷一定的整理，以夯實基礎。
銀河證券策略週報表示，短期市場回升基礎不穩，未來半年震盪壓力依然較大。
股市分化 今年難上4,500點
和訊網7月23日消息，股市之所以現在出現了震盪市、上漲無力的情況是因為股災之後市場出現了分化，這種分化，主要體現在政策很糾結、資金跟不上、市場不統一。
而國家隊曾經明確表態「4,500點之前不撤退」，即使國家隊真的不「早退」，把4,500點當作反彈高點。那市場的公募、私募、牛散等主力資金會怎麼想——4,400點就要考慮撤退了吧，不撤的話可沒人托市了。如果4,400點是主力心目中的反彈高點，那前期被套牢的散戶會怎麼想——4,300點我就撤。那抄底的資金會怎麼想——賺了不少了，4,200點就走。
如果大家都這麼想，在合理預期的作用下，4,200點恐怕也很難達到。因此，對於滬指在4,000點如此蝸行就可以理解了。
香港《明報》7月20日報導，摩通私人銀行中國經濟師陳東日前坦言，大陸股市的「衝擊波可能尚未結束」，兩、三個月內A股市場只會維持震盪，滬指在今年年內不會站上4,500點，所以準備在4,500點賣出股票的投資者恐怕要等到明年。
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（記者李玲浦香港報道）
中共月初全力救市，不過令股市只是曇花一現般回穩。昨日（27日）A股即爆發大股災，千股跌停，滬指收報3,725.56點跌8.48%，創8年來最大跌幅，也是A股歷史上單日第二大跌幅，拖累港股重挫776點或3.1%，收報24,351。
中港爆發股災，散戶搲爆頭。（余鋼/大紀元）
經歷了上週五的上攻乏力後，7月27日大盤迎來重挫下殺，滬指接連失守4,000點、3,900點、3,800點三大整數關口，下殺近三百點，跌逾8%，創下救市反彈以來最大跌幅。超過1,800隻個股跌停。滬指收報3,725點，跌8.5%，創超過8年來最大單日跌幅；深指跌7.6%。兩市成交1.39萬億元人民幣。
京華三一研究部主管彭偉新表示，上週五A股未能衝上百日平均線已現弱勢，投資者擔心業績差及大陸未有利好消息，令不少投資者，尤其一些大戶選擇減持。重磅股包括內銀及兩油的較大跌幅，顯示未有受到大力支持，在下跌2%到3%後下午的沽壓較大。
恒指受美國經濟轉差、加息預期升溫加上A股股災雙重夾擊下，低開221點，穿25,000關口及250天牛熊線（約24,958點），之後跌勢轉急，最多跌846點，下跌股份則超過1,500隻，與7月8日大跌市當日表現相若。
市場信心不足 後市看跌
彭偉新擔心由於大陸禁上市公司減持，變相令港股成為沽貨市場，擔憂港股未來跌勢較A股更加厲害。他又認為當局目前不可以退市，並預期會有新一輪救市措施出台，否則A股跌幅「無人可以預期」，加上現在除了機構投資者選擇沽貨外，散戶亦同樣希望沽出，因此必須要再釋出措施以穩定市場信心，否則會重演2008年股災。
信誠證券聯席董事張智威認為，今次大跌市顯示出市場信心不足，後市亦不看好，「現在國內很難借貸資金以及孖展幅度極度收窄，令股市資金短缺，加上投資者信心嚴重缺乏，稍有風吹草動，就造成大跌市。」
信誠證券聯席董事張智威認為，今次大跌市顯示出市場信心不足，對後市亦不看好。（余鋼/大紀元）
證監會索取滬股通交易
上週五，多家上市公司如南風股份、金力泰及摩恩電氣、中鐵二局等分別公告稱，控股股東因涉嫌違法違規減持公司股份，被中國證監會立案調查。而香港證監會也被指向本港券商要求索取個別透過滬股通交易的A股交易紀錄，查詢是否有涉及A股的市場失當行為。
張智威相信類似訊息都會令股市急跌。他又指，從中港股市齊挫來看，港股A股化已經相當嚴重，「港股最初沒有跌得這麼慘，但一見大陸股市大跌，就變成跌市加劇，故大陸股市跌，香港也很難獨善其身。」他又說，本週四是期指結算日，不排除大戶亦藉機做淡股市，預期本周股市走弱，8月亦是易跌難升。
信誠證券副總經理何智威說，由於金融機構的孖展收緊亦減少資金流入市場，沽貨佔多數，導致Ａ股出現8年新低。（余鋼/大紀元）
孖展（保證金交易）收緊 沽貨（做空）佔多數
信誠證券副總經理何智威說，雖然昨日股災的恐慌程度未有兩星期前為大，是有秩序的下跌，未有爭先恐後的沽貨情況出現。不過由於金融機構的孖展收緊亦減少資金流入市場，沽貨佔多數，導致Ａ股出現8年新低。他又指目前散戶均不敢輕易入市，故港股成交量已經連續下跌。
IMF敦促救市措施退場
對於今次A股大股災，新浪財經分析，陸股連續反彈後面臨6大利淡，包括美國加息預期升溫造成周邊股市走低，影響陸股；在市場信心未完全恢復下，國際貨幣基金（IMF）敦促大陸救市措施退場。
巴克萊首席中國經濟師常健直言，當局應逐步退出對股票市場的干預，並推出多項措施以穩定市場。她又指，由於當局希望在經濟及匯價方面維持穩定 , 因此亦難以預計退市時間。
今次是A股歷史上單日第二大跌幅。歷史最大跌幅是2007年2月27日，當日上證綜指收跌8.84%。
（責任編輯：黃浩）
滬指暴跌 證監會急查上海銘創等兩公司
（記者李凡綜合報導）
大陸滬指週一慘跌8.48%，創8年來最大跌幅。當天，證監會赴上海銘創等兩公司核查場外配資，引外界關注。
7月27日（週一）晚19：30左右，中共官媒人民網發表報導《證監會：赴上海銘創等兩公司核查場外配資》。報導稱，證監會新聞發言人張曉軍今日答記者問，介紹了場外配資核查工作的相關進展情況。
張曉軍說，在前期對恆生網絡場外配資業務專項核查工作的基礎上，今天，證監會組織稽查執法力量赴上海銘創軟件技術有限公司、浙江核新同花順網絡信息股份有限公司，進一步核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。
大陸其他媒體報導證監會新聞發言人答記者問，標題中一般都列出銘創和同花順兩個公司名稱；人民網的報導中突出「上海銘創」。
7月27日，大陸股市全線皆墨，千股跌停，滬指接連失守4,000點、3,900點、3,800點三大整數關口，收報3725.56點跌8.48%，創8年來最大跌幅，也是A股歷史上單日第二大跌幅。
據澎湃新聞網報導，6月中國證券業協會小組就曾前往同花順核查，當時主要是瞭解情況。
和此前恆生電子HOMS一樣，上海銘創和同花順同為場外配資活動系統接入方。從市場規模來看，三個系統接入的客戶資產規模合計近5000億元，其中HOMS系統約4400億元，上海銘創約360億元，同花順約60億元。
從7月中旬開始，習近平當局對於場外配資的打擊就開始加碼。
7月9日，中共公安部副部長孟慶豐帶隊到證監會，會同證監會排查近期惡意賣空股票與股指的線索。
7月10日，習近平舊部、中共公安部副部長孟慶豐率跨部門工作組抵達上海，稱發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索。
7月12日晚間，中國證監會以及國家互聯網信息辦公室雙雙發出通知，清理整頓場外配資。根據證監會的時間表，要求證券公司規範信息系統外部接入行為，並於7月底前後完成對證券公司自查情況的核實工作。
7月13日，證監會組織稽查執法力量赴恆生電子，核查有關線索。
7月16日，恆生電子即宣佈關閉HOMS系統新開戶。
恆生公司HOMS系統是大陸股市進行場外配資活動的最主要的系統。公開資料顯示，恆生電子1995年2月在杭州成立，實際控制人是阿里巴巴董事局主席馬雲。
近期，海外中文媒體有消息稱，除了車峰、郭文貴，這輪股災令完成也涉插手，他們利用阿里巴巴恆生電子的一套系統，進行做空。他們這些幕後操盤的總部在上海、杭州。此前已有媒體披露阿里巴巴與江澤民家族的關係。
自5月28日開始，大陸股市接連發生三輪暴跌。這次股災中，多種信息和分析指向江澤民集團惡意做空。有傳聞指江澤民、曾慶紅等江派家族利用數萬億做空股市。
7月21日晚，新華保險披露，公司董事劉樂飛辭去非執行董事職務。劉樂飛是中共政治局常委排名第五、屬江澤民派系的中宣部部長劉雲山之子。
據悉，劉樂飛和掌控宣傳的父親劉雲山，在股市中聯手，利用內幕消息與操作套取利益，而且早有前科。
（責任編輯：高靜）
6大利空襲擊 滬股慘跌8.48%原因透析
（中央社）
中國大陸股市今天重摔，上證綜指慘跌8.48%，創8年來最大跌幅。分析認為，大陸經濟不樂觀、救市措施恐退場等6大利空壓境，使陸股上演「黑色星期一」。
上海證券交易所綜合股價指數（上證綜指）終場大跌345.35點，跌幅8.48%，收3725.56點，成交量人民幣7212.98億元。滬指今天創2007年2月以來最大單日跌幅。
深圳證券交易所成份股價指數（深證成指）下跌1025.47點，跌幅7.59%，收12493.05點，成交量6676.95億元；創業板指數跌214.38點，跌幅7.40%，收2683.45點。
陸股6月中旬起大跌，1個月內重跌逾30%，市值一度蒸發近4兆美元。隨著大陸官方下猛藥救市，上證綜指從7月8日觸底到24日為止，累計反彈16%，收復4000點關卡。
陸股雖在救市措施支撐下回穩，但市場信心未完全恢復，先前在4000點附近套牢的籌碼，也想趁這波反彈獲利了結出場。寧靜盤面下暗潮洶湧，陸股連6紅漲勢在24日告終。
滬股上午開盤仍走弱，金融、資源等權值股表現低迷，早盤始終在平盤下遊走。午後開盤，大盤跌幅迅速擴大，接連摜破3900、3800點整數關卡，以接近全天最低點作收。
24日出爐的民間數據顯示，大陸7月製造業採購經理人指數（PMI）初值降至15個月低點。大陸國家統計局上午公布，大陸6月工業企業獲利衰退0.3%。兩項數據加深市場對大陸經濟的憂慮。
民生證券指出，大陸經濟成長引擎青黃不接的局面未變，私部門受制於房地產，公部門受制於反腐、舉債和收入下滑，出口又面臨內外再平衡壓力，大陸下半年經濟壓力依然沉重。
新浪財經則分析，陸股連續反彈後面臨6大利空，包括美國升息預期升溫造成周邊股市走低，影響陸股作多人氣；在市場信心未完全恢復下，國際貨幣基金（IMF）敦促大陸救市措施退場；大陸豬肉價格大漲推高物價，貨幣政策陷入兩難。
大陸製造業等數據欠佳，多方欠缺攻擊動力；陸股近期快速反彈，低接買盤趁機獲利了結；前期暫停交易避風頭的大量個股開始恢復交易，對市場資金供給形成考驗。
（責任編輯：姜曉）
全球最大對沖基金看空中國股市
（記者劉毅報導）
全球最大的對沖基金Birdgewater看空中國的報告在網絡流傳，報告中Birdgewater對於中國市場的觀點由短空長多轉向了中長期看空。最主要的理由來自於對股市泡沫消滅財富規模的改變。
Birdgewater看空中國股市
7月26日，網民小雞吃米轉載了Birdgewater21日發布的報告譯文，報告顯示，Birdgewater對於中國市場的觀點由短空長多轉向了中長期看空。最主要的理由來自於對於股市泡沫消滅財富規模的改變。之前認為家庭資產中對於股市的配置不重，但通過這一段時間的觀察發現股市泡沫的破滅會對家庭財富帶來更大影響。而非常可能的情況是，中國的債務問題，經濟轉型問題，房地產和股市泡沫會同時破滅。一旦資產價格泡沫破滅，將傳導到信用增長以及經濟增長，而影響程度目前還不好判斷。
Birdgewater認為，股市泡沫的崩潰影響的不僅僅是財富，還有心理層面的變化。雖然目前的股價比兩年前高得多，但是散戶平均是虧錢的，因為他們在股價高位的時候買入量更大。Bridgewater預測家庭對於股價下跌所造成的損失佔家庭收入的2.2%，以及GDP的1.3%。股市泡沫破滅後形成的心理影響對於流動性，實體經濟都會形成負反饋。
Bridgewater的悲觀源於：房地產和股票的資產價格泡沫，同時疊加經濟轉型和債務危機，將影響人們的心理預期，從而產生負面反饋。
報告中Bridgewater將過去100年的28個主要經濟體股市泡沫破滅做了分析和比較。幾乎每一次泡沫的破滅都對實體經濟在三年內的增長造成了拖累，三年內平均的經濟拖累在1.8%，壞的達到了4%。
大陸和訊網7月23日也轉載了《大型對沖基金Bridgewater轉而看空中國》一文，文中表示Bridgewater創始人、億萬富翁達里奧(Raymond Dalio)及其同事本週早些時候在發給客戶的研究報告中表示，公司對中國的觀點已經改變，目前沒有安全的投資領域。達里奧和Bridgewater加入了越來越多看空中國的知名投資者陣營。
但新浪美股訊北京時間24日晚消息稱，Bridgewater發表聲明，表明公司並未看空中國。Bridgewater表示，他們的報告僅提及中國股市下跌對投資者財富和心理有負面效果。
Bridgewater目前管理著約1,690億美元的資產，該公司以其駕馭全球經濟趨勢的能力而聞名。
大陸股市暴跌 50萬名～60萬名中產被消滅
據騰訊財經報導，在大陸6月份的這次股災中，持有市值50萬~500萬元（人民幣，下同）的個人賬戶有212,973個「消失」，500萬元以上賬戶也有近3萬個不見蹤跡。
另據陸媒報導，開始於6月中旬的股市暴跌，讓大半年來持續處於亢奮狀態的配資客失去了財富。1：5爆倉，1:3爆倉，最後1：1也爆倉，槓桿市場通過平倉「清除人口」。
7月15日，成都某投資公司郝先生說：「你想身邊連1:1配資的朋友都被平倉了，十年財富的積累就這麼化為烏有，我們判斷至少全國有50～60萬名中產在這場暴跌中被消滅！」
據上海一名在了上億元，他們這些人的10年積蓄瞬間化為》雜誌曾預計，中國中產階層在2014年底會超過1,400萬人。如果50~60 曾經有海外金融機構在股災爆發前警告說，因為這次大陸股民有的用槓桿炒股，股市泡沫一旦破裂，對家庭的傷害會更大。
（責任編輯：高靜）
逾1800個股跌停 滬指跌8.48% A股史上第二大跌幅
（記者李淨、劉毅報導）
7月27日，大陸股市全線皆墨，千股跌停，滬指收報3725.56點跌8.48%，創8年來最大跌幅，也是A股歷史上單日第二大跌幅。 據大陸官方媒體報導，經歷了上週五的上攻乏力後，7月27日大盤迎來重挫下殺，滬指接連失守4,000點、3,900點、3,800點三大整數關口，下殺近三百點，跌逾8%，創下救市反彈以來最大跌幅。
其餘指數也遭遇重挫，盤面上全線皆墨，個股再現千股跌停，超過1,800只個股跌停。
截至收盤，滬指報3725.56點，下跌345.35點，跌幅8.48%；深成指報12493.05點，下跌1025.4點，跌幅7.59%；中小板指報8370.61點，下跌704.64點，跌幅7.76%；創業板指報2683.45點，下跌214.37點，跌幅7.40%。
滬市成交7212.98億元，深市成交6676.95億元，兩市合計成交13889.93億元，較上一跤易日的15872.05億元有所縮量。
大陸媒體表示，這是A股歷史上單日第二大跌幅。歷史最大跌幅是2007年2月27日，當日上證綜指收跌8.84%。
6月中旬以來，中國股市暴漲之後急跌，上證指數從最高的5,178.19點直接下跌到7月3日的3,686點。近一個月的暴跌，已經使得滬指跌掉了近30%，留在股市裡的投資者無一倖免地遭受巨額損失。
根據滬深交易所披露的公開信息，在這場暴跌行情中，A股三週即蒸發了近21萬億市值。
過去一年，中國股市上證綜合指數由2,300多點升至5,000點以上，深圳股市股票翻漲近3倍。同時，中共宣傳機構連日造勢，渲染大陸股票市場已轉入牛市。股市瘋漲帶動了中國民眾炒股的熱潮。
中共官媒《人民日報》此前曾刊文指「4000點才是A股牛市的開端」。但大陸股市暴跌之後，面對輿論不斷指責，《人民日報》官微否認有上述說法。（網絡圖片）
中國股市大跌後，中共官方媒體拋出「陰謀論」，認為有境外勢力在故意做空，引發「踩踏」。
美國華府中國問題專家石藏山認為，「中國股市動盪是一個資金趨利的問題，其中官二代等金融權貴起了很大的推波助瀾的作用。」
券商對後市不樂觀
香港鳳凰財經27日發表了幾家券商對股市的分析，有券商談到股市風險偏好減速。
國泰君安認為，上週一（20日）《財經》雜誌報導，證監會討論維穩資金退出方案，午間證監會緊急闢謠。上週三（22日）據同花順資訊報導，7月以來共有15家企業的定增已獲證監會核准。週五（24日）據彭博援引信息，IMF已敦促中國最終退出救市措施。此三個事件均引起A股日內明顯波動，顯示投資者經歷了一波迅猛亢奮的超跌反彈後正在回歸常態，關注點轉向管理層救市政策的後續方案。反彈行情可以期待但不宜過分樂觀。
招商證券認為，儘管當前托市資金有強烈意願，避免在4,000點之下出現較大幅度的下跌，但是也較難出現單邊向上行情。
中金公司認為，市場在急速下跌之後急速反彈。鑒於經濟復甦態勢依然偏弱，政策放鬆也有逐步觀望之勢，市場可能會經歷一定的整理，以夯實基礎。
銀河證券策略週報表示，短期市場回升基礎不穩，未來半年震盪壓力依然較大。
股市分化 今年難上4,500點
和訊網7月23日消息，股市之所以現在出現了震盪市、上漲無力的情況是因為股災之後市場出現了分化，這種分化，主要體現在政策很糾結、資金跟不上、市場不統一。
而國家隊曾經明確表態「4,500點之前不撤退」，即使國家隊真的不「早退」，把4,500點當作反彈高點。那市場的公募、私募、牛散等主力資金會怎麼想——4,400點就要考慮撤退了吧，不撤的話可沒人托市了。如果4,400點是主力心目中的反彈高點，那前期被套牢的散戶會怎麼想——4,300點我就撤。那抄底的資金會怎麼想——賺了不少了，4,200點就走。
如果大家都這麼想，在合理預期的作用下，4,200點恐怕也很難達到。因此，對於滬指在4,000點如此蝸行就可以理解了。
香港《明報》7月20日報導，摩通私人銀行中國經濟師陳東日前坦言，大陸股市的「衝擊波可能尚未結束」，兩、三個月內A股市場只會維持震盪，滬指在今年年內不會站上4,500點，所以準備在4,500點賣出股票的投資者恐怕要等到明年。
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7月27日，中國股市星期一暴跌，滬指大跌8.48%，創8年以來單日最大跌幅。（AFP/Getty Images)
（記者劉毅報導）
7月27日，中國股市遭遇黑色星期一，滬指大跌8.48%，創8年以來單日最大跌幅，而中共已經投入5萬億（人民幣，下同），「救市」實際效果如何再次引起關注。
中共5萬億「救市」
7月27日，大陸股市滬指大幅下跌，截至收盤，滬指報3,725.56點，下跌8.48%。中共大舉「救市」後，股市7月9日從3,373點反彈以來，滬指一度上漲至4,178點，此後連續兩個交易日下跌，接連失守4,100點、4,000點、3,900點、3,800點，至今漲幅已經跌去大半。而媒體透露中共這次「救市」已經投入了5萬億，資金額佔到了中國GDP總值的約10%。
香港鳳凰財經7月25日報導，六月末七月初，中共推出至少40項措施救股市，包括央行降息、降準，不準央企減持，籌集資金入市護盤，甚至動用公安查做空等等。在中共高壓和「救市」下，大陸股市止跌回升。
但中共為了阻止股市下跌也付出了高昂代價，據估算中共共籌劃了5萬億元資金來制止市場的恐慌性拋售，資金額佔到了中國GDP總值的約10%。
報導稱，這種干預策略能在短期內取得成效，但會打擊外國投資者對股市的參與度。
「救市」令改革受挫 失信國際市場
英國財富管理公司deVere Group的首席執行官Nigel Green說，中共想向外國投資者開放資本市場，但這需要他們提高標準。 RiverFront投資集團的國際投資組合管理經理Chris Konstantinos表示，中共希望吸引更多全球投資者來中國投資，但干預行為恐對外國投資者投資中國構成阻礙。
最近幾週，Bridgewater和其它幾家對沖基金一道，不再對中國股市抱有信心。
「過去一年裡，中國股市大漲大跌，讓很多投資者堅信，A股不是一個值得信賴的投資場所。」德意志銀行的分析師Michael Spencer在一份報告中說，「非常明顯，中共政府提出的允許市場在資產配置中扮演關鍵角色的改革目標遭遇了挫折。」
股市分化 券商對後市不樂觀
27日，鳳凰財經發表了數家大陸券商對後市的分析，有券商談到股市難出現單邊向上行情。
國泰君安認為，股市稍有不利消息就會引發明顯波動，顯示投資者經歷了一波迅猛亢奮的超跌反彈後正在回歸常態，關注點轉向管理層「救市」政策的後續方案。反彈行情可以期待，但不宜過分樂觀。
招商證券認為，儘管當前托市資金有強烈意願，避免在4,000點之下出現較大幅度的下跌，但是也較難出現單邊向上行情。
銀河證券策略週報表示，短期市場回升基礎不穩，未來半年震盪壓力依然較大。
和訊網7月23日消息稱，股市之所以現在出現了震盪市、上漲無力的情況，是因為股災之後市場出現了分化。「國家隊」曾經明確表態「4,500點之前不撤退」，即使「國家隊」真的不「早退」，把4,500點當作反彈高點。那市場的公募、私募、牛散等主力資金會怎麼想——4,400點就要考慮撤退了吧，不撤的話可沒人托市了。如果4,400點是主力心目中的反彈高點，那前期被套牢的散戶會怎麼想——4,300點我就撤。那抄底的資金會怎麼想——賺了不少了，4,200點就走。
摩通私人銀行中國經濟師陳東日前坦言，在兩、三個月內，A股市場只會維持震盪，滬指在今年年內不會站上4,500點。
【責任編輯：劉曉真】
瑞銀：中共「救市」治標不治本 A股仍須下調
（記者劉毅報導）
7月27日，國際投行瑞銀表示，中共使用「國家隊」入市「救市」的措施治標不治本，A股估值仍須下調，股市才有望反彈。
據路透社報導，瑞銀H股策略分析師陸文傑表示，由「國家隊」買入大量股票確實可以達到托市作用，但卻不能解決根本問題，現在無論是散戶或者是機構投資者都沒有很強的偏好說把錢加到股市去，市場信心正在逐步往下。他說：「根本問題是估值太貴、盈利不支持、故事太多，這個不解決，「救市」都是短期效果。」
陸文傑認為，「救市」基金在A股的佔比只有1%，且不是同一步伐在買A股，散戶的佔比仍然很高，意味著A股將會處於震盪下行的軌道。整體A股撇除銀行的市盈率仍達40倍，小型公司估值特別貴，投資者的持倉又偏重於創業板公司，因此估計，A股仍有逾30%下行風險。
陸文傑稱，「國家隊」在相對高位（20倍市盈率）入市，會限制大規模購買股票的意欲，而「國家隊」持續入市將令國有化情況加劇。 雖然大陸股市在中共投入巨資救助下開始反彈，但是大陸中登公司7月15日公佈一週投資者情況統計表和6月統計月報的數據顯示，和滬指觸及5,178.19點高點相比，上週參與A股交易的投資者下滑了21.85%，顯示在中共「救市」反彈後股民對股市反彈持謹慎態度。
中國大陸股市從6月中旬以來暴跌不停，短短15個交易日滬指下跌了近30%，中共證監委7月7日晚發布的消息稱，至7月7日，5,570多萬股民平均已虧損52萬元（人民幣，下同），總體78%股民虧損，14%股民持平，8%股民賺。和訊網轉載彭博社報導稱，截至7月8日，大陸股災導致大陸富翁們的財富縮水1,000億美元。據大陸《中國經營報》7月18日報導，他們判斷，全國至少有50萬名至60萬名中產階層在這場股市暴跌中被消滅。
《明報》7月20日報導，摩通私人銀行中國經濟師陳東日前坦言，大陸股市的「衝擊波可能尚未結束」，兩、三個月內A股市場只會維持震盪，早前券商設下的4,500點才可出貨的目標價，相信明年才有望實現。
【責任編輯：高靜】
股市暴跌恐慌再現 散戶怒吼：中共騙人
（記者古清兒綜合報導）
7月27日，大陸股市暴跌8.5％，創8年以來單日最大跌幅，市場恐慌再現。看到盤面一片慘綠，大陸散戶罵聲不絕，不少人把矛頭直指中共「救市」不力，把股民再次「騙」進股市，讓他們再次被套牢。
7月27日，大陸股市重挫下殺，滬指收報3725.56點跌8.48%，下殺近三百點，也是A股歷史上單日第二大跌幅，超過1,800只個股跌停，創下「救市」反彈以來最大跌幅。
股市自7月9日從3,373點反彈以來，滬指一度上漲至4,178點，此後連續兩個交易日下跌，接連失守4,100點、4,000點、3,900點、3,800點，至今漲幅已經跌去大半。
27日，大陸證券行交易屏幕一片慘綠，個股紛紛跳水，引發散戶罵聲不絕，讓他們再一次被套牢。浙江網民「綻放的石頭」說：「有甚麼「國家隊救市」！搞甚麼人造牛市？慘死股民，總相信國家信心比黃金更重要，結果套得更深，死得更慘。早走、早離開股市就好了！後悔後悔！」
北京網民「竇爺」說，對於中國股民而言，無疑是黑色星期一，大盤暴跌，盤面一片慘綠，不知又有多少「抄底」的中小股民被套其中。事實上，中國股市的詭異就在於，那些在其中翻雲覆雨的大咖們，他們利用手中所擁有的巨額資金，以他們的意圖操縱著市場。
北京網民「樊媽媽的blog」表示，股市跟全體股民鬧著玩，太可笑了，沒事就跌停，股評人都無語了。她說：「以前還敢說止損，看漲呀，高拋呀，低吸呀，現在沒法說，政策面，基本面，全部無效」。
還有網民表示，「中國股市，變成了精神病院，過眼煙雲的財富，瞬間灰飛煙滅，關閉算了，不要再坑人。」
「淒慘股市，散戶低小，猶如青青草。醉裡糊塗被打倒，主力誰在逍遙？一股早已跌停，一股正奔跌停，最慘股市恐怖，有誰逃過跌停！」
「今天股市創近八年來最大跌幅，也沒有見到「國家隊」護盤。難倒是護盤已經結束？這下子滿倉的股民們要賠慘了。」
「這兩天天氣炎熱，股市暴跌，電梯事故，廣大民眾生活在水生火熱之中，遭受著身體、心靈和金錢全方位的打擊。」
股市暴跌後，大陸證券會7月27日深夜發文稱，將嚴厲懲處惡意做空者；另否認以證金公司為代表的「國家隊」退出股市的傳聞，證金公司或將擇機增持股票。證監會還書，重點針對27日集中拋售股票等有關線索已進場核查。
自從中國股市上個月出現大幅度連續下跌以來，中共採取各種強力手段試圖穩定市場。上證指數從最高的5,178.19點直接下跌到7月3日的3,686點，滬指跌掉了近30%。在這場暴跌行情中，A股三週即蒸發了近21萬億市值。
大陸財經傳媒人，高級編輯劉曉博7月26日在微博中分析了散戶目前在股市中的境況。他提醒廣大散戶「到了該遠離股市的時候了」。
【責任編輯：高靜】
財經人士給大陸散戶的一個忠告
（記者劉毅報導）
7月27日，大陸股市再次暴跌，滬指下跌了8.48%，兩市近1,800股跌停，創八年最大單日跌幅。有大陸財經傳媒人士提醒股市投資的散戶，現在不同以往了，散戶們到了該遠離股市的時候了。
經過中共大力「救市」後，大陸股市止跌回升，但27日滬指再次暴跌8.48%，滬指報3,725.56點，股市7月9日從3,373點反彈以來，滬指一度上漲至4,178點，此後連續兩個交易日下跌，接連失守4,100點、4,000點、3,900點、3,800點，至今漲幅已經跌去大半。 大陸財經傳媒人，高級編輯劉曉博在股市下跌之前的一天（26日）在微博中分析了散戶目前在股市中的境況。
劉曉博表示，作為股市中的一個散戶往往是熊市的時候遠離股市，牛市的時候臨時抱佛腳。隨著上市公司家數越來越多，做空機制越來越完善，這個市場越來越不適合散戶生存。機構總是有辦法更快獲得上市公司的信息，甚至他們的交易通道都比散戶快，套利的手段更多。散戶以業餘打人家專業，以游擊隊對付正規軍，很難打贏。
如果把炒股當成職業，意味著你全部身心都跟隨著K線波動，被股市左右著喜怒哀樂。中國股市歷來牛短熊長，熊市一來往往就四五年，甚至六七年。長期地脫離社會、精神抑鬱，肯定會打垮你的身體，改變你的性格。讓你生活充滿了空幻感，這其實就是一個職業賭徒的感覺。所以，職業炒股人抑鬱的多，身體差的多都是必然的。
劉曉博稱中國正在進入「印股票時代」，資本市場將快速擴容。不同層次的交易所急劇增加，企業股權進入可以被買賣的狀態（正式和非正式的掛牌）將越來越容易。未來至少有深滬主板、創業板、新三板、各地股權交易中心和眾籌等5個層次的市場。
就是說，一家上市公司的股權最終變成深滬股市裡可以隨時買賣的股票，經過了多個層次的溢價。比如創業板的新股，打開漲停板的時候，往往七八十元，但公司創始人的股票成本每股可能只有幾分錢，合夥人和天使基金的持股成本可能只有幾毛錢，而A輪、B輪風投的成本只有幾塊錢。IPO的新股股價是20塊錢（人民幣，下同），你拿到手是75元錢，傻呵呵地等著漲到100塊。
劉曉博說，你想想看，你在幹一件多麼傻的事吧。這支股票即便跌到3塊錢，創始人仍然賺數十倍、上百倍，而你早已經家破人亡了！如果是牛市初期，你當然有機會賺。但到了牛市中後期還這樣玩，你不跳樓，不抑鬱，不出家，又會輪到誰呢？在二級市場上炒股票，而且還是在IPO註冊制實施之前的牛市裡炒股票，你的選擇就決定了你在玩火，在走鋼絲。你的下面是新舊股市落差巨大的「估值懸崖」，那是萬丈深淵。
所以，劉曉博提醒廣大散戶「到了該遠離股市的時候了」。
大陸股市在6月中旬的15個交易日內下跌了近30%，有數據顯示以截至6月26日的期末持倉人數（5,076.6萬人）計算，在15個交易日（3週）內股民人均虧損41萬元，按照2014年全國人均年平均工資49,969元計算，每人約虧掉8年工資。
【責任編輯：李曉清】
證金歸還部分商銀貸款 「救市」資金或減少
（記者方曉報導）
7月27日，中國股市A股再次暴跌，滬指急瀉8.48%，創滬指史上第二大跌幅。外媒透露，作為這輪「救市」的「國家隊」主力——中國證券金融股份有限公司近日已歸還部分銀行貸款，原因不明。相當於被視為近日的Ａ股「「救市」彈藥」在暗中已被抽離，重挫股民信心。
獲2萬億授信規模「國家隊」資金抽離
在無重大利空消息的背景下，7月27日，大陸股市再次出現暴跌行情，滬指收報3,725.56點跌8.48%，創8年來最大跌幅，也是A股歷史上單日第二大跌幅。超過1,800只個股跌停。
據大陸官方媒體報導，經歷了上週五的上攻乏力後，7月27日大盤迎來重挫下殺，滬指接連失守4,000點、3,900點、3,800點三大整數關口，下殺近三百點，跌逾8%，創下「救市」反彈以來最大跌幅。
27日晚，路透援引三名消息人士透露，中證金近日已償還了部份商業銀行同業借款，具體原因不詳。
這個消息至截稿沒有對大陸股民公佈。
為「救市」籌集子彈，該公司此前共計獲得來自商業銀行約2萬億元的授信規模。
香港《經濟日報》報導，證金公司通過從中國央行申請再貸款、發行金融債券、抵押融資、向銀行申請同業借款、拆借等多渠道融資。據報導，中證金至7月13日止，至少獲得17家商業銀行總計近1.3萬億元同業借款。
彭博援引知情人士稱，為支持股市，中證金可以動用的資金規模達到2.5至3萬億元，其中包括央行再貸款，商業銀行授信，銀行間市場借款以及發行債券和短融。
中證金是經中共國務院同意、證監會批准設立的全國性證券類金融機構，是中國境內唯一有資質從事轉融通業務的金融機構，設立的直接目的是為證券公司融資融券業務提供配套服務。而在今次「救市」行動中，證金公司是「「國家隊」」主力。
分析：政府「救市」希望幻滅
《明報》的分析文章表示，在當前市場情緒仍然很緊張之下，傳出中證金把資金退回銀行的消息，是更要命的事，著實令人嚇一跳。
雖然中證金償還商業銀行同業借款金額未明，但某程度上反映當局相信「救市」已成功，毋須再出手。這是一件很危險的事，事關大家出入市策略皆基於中央「救市」，哪怕根本不會持續入市，但市場始終有這個憧憬，現在一下子希望幻滅，很自然會爭相拋售，說不定上週五起的跌勢，便是有春江鴨率先沽貨。
現在由A股股民到全球金融市場均有一個大問號，中國會怎樣？1萬億穩不住股市，難道10萬億？總不能不惜任何代價。但假如A股破底市場再現恐慌，若中央不救，銀行早就深陷其中，今次更因中證金「救市」再加碼，怎麼辦？
新浪財經在27日暴跌後進行網上調查，60%的人認為28日仍會繼續下跌，並且表示不會抄底。
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