Google．Translate

2015年8月20日 星期四

中國經濟陷困境 人民幣將再貶 納入SDR再延遲


分析說，中共打破長期以來的禁忌－－貶值人民幣，是因為它遭遇了難以解脫的困境。（余鋼／大紀元）
（記者秦雨霏報導）
人民幣將迎來更多的貶值。外媒分析說，中共打破長期以來的禁忌－－貶值人民幣，是因為它遭遇了難以解脫的困境。國際貨幣基金（IMF）週三說，中國必須至少等到明年才能加入世界頂尖貨幣俱樂部。IMF董事會投票決定維持現狀不變直到2016年9月30日。 美聯社8月19日報導說，中國原本希望IMF在明年1月1日將人民幣納入SDR（特別提款權）以躋身美元、歐元、英鎊和日元的行列。不像其它貨幣，人民幣不能自由交易。中共每日設定交易區間，允許比目標價高出2%或低出2%。上週，北京貶值人民幣，說它將讓市場在決定匯率方面有更大的發言權。IMF稱此行動是向正確方向邁出的一步。
人民幣貶值是「難以抗拒的誘惑」
《華爾街日報》報導說，在北京意外發布貨幣政策的大轉變後，北京花了三天時間將跌跌不休的人民幣穩定下來。然而目前的平靜可能只是安全的假相，特別是如果當局推出更多的貨幣寬鬆政策。
在中共央行跳入貨幣市場托舉暴跌的人民幣之後，官員承諾未來會維持穩定。理論上，中共可以使用蠻力阻止更多貶值。但是現在它已經打開了匯率政策，北京越多的實施貨幣寬鬆，它將受到越多的誘惑允許人民幣隨之貶值。
在中國現行的固定匯率系統下，當資本外流發生，央行就會通過用外匯儲備買入人民幣來捍衛匯率。但是當央行買入人民幣，它實質上就收緊了貨幣供應，這不是決策者在放緩的經濟當中想要的。如果北京允許外流發生而不進行干預，央行可以維持國內貨幣供應充足。
這件事情很重要，因為資本外流一直在持續，並且隨著利率進一步下降可能上升。在7月份股市崩潰最嚴重時期，央行一度售出2,500億元外匯。其中一些資本外流可能是良性的外向型投資和旅遊支出，而不一定是有害的資本外逃，但是它同樣令央行難辦。 為了對抗資本外流，央行本週向銀行提供2,400億元短期借貸。如果外流繼續，並且經濟未能對刺激措施發生反應，當局可能將推出更多的持久性寬鬆措施比如降準。
然而下一次當北京作出這樣一個大型寬鬆行動的時候，它將面臨一個過去無需考慮的抉擇。它可以通過花費外匯儲備來購買人民幣以捍衛中國貨幣的穩定，或者它可以允許人民幣下滑一點點。後一種選擇可能會令寬鬆措施更加有效。
因此在下一輪寬鬆的時候，中共的本能可能是利用新的貨幣靈活性讓寬鬆行動更好地運作。這意味著目前的貨幣安靜只是暫時的。投資者應該有所準備。
中共為何打破巨大禁忌貶值人民幣？
《金融時報》報導說，在上世紀90年代亞洲金融危機水深火熱之際，隨著一個個絕望的國家貶值自己的貨幣，中共堅持將人民幣緊緊地跟美元綁在一起。
在2008年全球金融系統站在懸崖邊緣的時候，中共再次將人民幣綁定美元，啟動一個巨大的國內刺激方案，推動一切商品的需求。 那麼為甚麼在沒有明顯的危機發生的時候，中共上週決定打破這條巨大的禁忌，貶值人民幣？答案是，中共已經處於它自己的蠕動的經濟危機當中，並且沒有足夠的工具來對付它。
威格拉姆資本創始人、曾經率先預測90年代亞洲危機的瓊斯（Rodney Jones）說，上週當局轉向更靈活貨幣政策的決定反映出一個事實，即基本經濟比官方數字顯示的弱得多。
他說，在改革開放30年後，中共陳舊的經濟模式已經崩潰，實際的增長比人們以前看到的虛弱得多。中共領導人的問題是，他們可選擇的政策方案比過去更加有限。
來源轉自：
【2015年08月20日訊 責任編輯：孫芸】
（注意：帖內文或圖片中可能含有厭惡性簡體字；本站維護中華文化，堅決行使正體字。版權歸著者所有。）
【其他．相關】：
張貼者： 於
標籤： , , , , , , , ,
位置：香港 支那

沒有留言:

張貼留言

訂閱： 張貼留言 (Atom)