天網（網路版）: 【又一騙局】民幣貶值或造成中國企業外債增百億美元

2015年8月12日星期三

【又一騙局】民幣貶值或造成中國企業外債增百億美元

有外媒估算人民幣貶值會讓中國企業背上更重的海外融資負擔，這類融資的成本可能增加100億美元。（ AFP PHOTO / JOHANNES EISELE）（記者劉毅報導）
8月11日，中共央行下調人民幣中間價1,136點後，造成當日人民幣貶值2%。有外媒估算人民幣貶值會讓中國企業背上更重的海外融資負擔，這類融資的成本可能增加100億美元。西方分析人士預計，人民幣持續貶值會加大中國企業償還外債的壓力，特別是房產企業。
中共央行宣布下調人民幣匯率中間價後，離岸人民幣對美元匯率下跌2.7%，創下1994年人民幣官方與市場匯率並軌以來的最大單日跌幅。
人民幣貶值增加企業償還外債負擔
據華爾街見聞8月11日報導，彭博新聞社統計，中國企業未償歐元和美元債券及貸款合計5,290億美元，在中國央行11日下調人民幣中間價後，中國企業的這些外債的成本可能增加100億美元。因為當中國企業償還離岸借款本金和利息時，必須將人民幣兌換為歐元和美元，所以人民幣貶值會增加企業的償債負擔。
報導引述Dealogic數據顯示，今年7個月來，中國企業和銀行發行的美元計價債券規模達到570億美元，創下歷史記錄。國際信用評級機構穆迪的分析師Ivan Chung認為，大多數中國企業沒有對沖外匯風險，人民幣突然貶值會加大離岸人民幣債務的壓力，特別是嚴重依賴離岸發債的房地產企業。
另一國際信用評級機構標準普爾駐香港的大中華區企業評級董事總經理Christopher Lee也持同樣觀點：中國的房產開發商有許多離岸債務尚未償還，約占其總債務的20%以上，而且它們大部分槓桿高，現金流少。如果人民幣持續貶值，這些企業會面臨償債壓力。 摩根士丹利：貶值太少對經濟增長的益處有限
此前中共一直採取人民幣匯率緊盯美元的政策，因為美元一直在升值，所以人民幣相對於其它貨幣來講也同樣升值。這令中國國內出口承受巨大壓力。上週末公布的7月中國出口增長同比大跌8.3%，其中對歐美和日本出口均明顯下滑。出口增速大減令很多分析人士大感意外。
國泰君安分析師任澤平評論7月出口數據提到，在下半年中國經濟呈L型、第三季度回調的情況下，維持強勢人民幣會犧牲出口部門的利益，帶來過度去工業化的風險，進一步導致中國原有出口轉移別國。
出口是拉動中國經濟增長的三駕馬車之一，另外兩項消費和投資同樣在下滑，中國經濟困難重重。
而這次中共令人民幣突然貶值，海內外分析家幾乎異口同聲認定，這是北京為救經濟而出台的新舉措。分析師們認為，對中共政府來說，除了加入貨幣戰爭以外，別無選擇。
曾擔任中國央行貨幣政策委員的中國社科院研究員余永定認為，雖然人民幣走軟，短期內可以提振出口，但是長期而言這種做法很危險。
國際投行摩根士丹利的Sheets評論稱，人民幣貶值幅度太小，不足以對出口產生大影響，對經濟增長的益處有限。
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【2015年08月12日訊責任編輯：林琮文】
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