信託貸款生命線切斷 中國房地產痛苦加深

（記者秦雨霏編譯報導）
隨著佳兆業集團未能如期還款提高人們對違約的擔憂，中國投資信託在撤出對房地產行業的融資。
彭博社1月26日報導說，中國房地產相關產品的發行，第四季度比一年前暴跌62%到385億元。建築商在2015年必須償還2410億元信託貸款，比去年的1780億元增加。佳兆業上週未能償還25億元債券利息。
「創紀錄的到期信託產品在加深房地產開發商的痛苦，它們面臨一個枯萎的資金生命線。」南昌用益信託公司分析師帥國壤說：「房地產信託的投資者需求下滑，因為他們擔憂開發商的現金供應。」
雖然李克強總理放鬆了對房地產的遏制措施，並幫助支持房屋銷售反彈，但是投資者猜測更多開發商可能被捲入反腐運動。佳兆業，雅居樂和毅德國際控股都跟調查有關係，官媒報導說，在13家開發商未能償還債務之後，邯鄲地方當局派出工作組到這些公司。
信託緊縮風險
「影子銀行融資包括信託融資的很大一塊，是由房地產開發商借的。」美國銀行中國策略師崔大衛（David Cui）說：「如果開發商違約急劇飆升，它可能造成影子銀行投資者信心休克，這將引發信託緊縮的風險。」
在336家上市房地產公司當中，債務超過資產的公司數目已經從2007年的57個增加到135個。
「中國企業槓桿比例太高。」美國銀行的崔大衛說，「信貸緊縮的概率在某個時刻很高。」
違約風險今年可能繼續上升
彭博社報導引述法國興業銀行經濟學家姚偉說，由於巨大數量的房地產信託產品即將到期，開發商違約風險今年可能繼續上升。由於債務負擔增高和有限的融資渠道，小開發商可能是最脆弱的。
「即使房屋銷售有輕微復甦，但是房地產市場還沒有鞏固，房地產開發商可能將繼續日子艱難。」姚偉說，「銀行對於借錢給開發商仍然謹慎小心，而在佳兆業違約之後，信託公司可能也擔憂房地產行業的風險。」
據知情人說，因為跟原深圳龍崗區黨委書記蔣尊玉的交易，佳兆業正受到政府調查。蔣尊玉自從十月份以來受到調查。佳兆業項目的審批程序被擱置。
中國房地產開發商本月迄今只售出65億元債券，使得它成為2010年來最緩慢的銷售。
海通證券債券分析師李寧說，「在佳兆業的麻煩之後，房地產公司越來越難以獲得融資。」
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【2015年01月27日訊 責任編輯：孫芸】
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