華日：中共默許VIE結構拉攏外國投資

（記者秦雨霏編譯報導）
中共政府正提議監管一個晦暗不明的所謂VIE公司結構，該結構允許中國互聯網巨頭拉攏外國公司作為股東。
《華爾街日報》1月22日報導說，在本週發佈的新的草案規則下，北京似乎默許了外國人通過這種結構向被禁領域，如互聯網和教育投資數十億美元。這種結構被稱為可變利益實體或VIE，它被電子商務巨頭阿里巴巴和視頻網站優酷土豆等公司使用。它允許外國人間接投資被禁領域的中國公司。
這種結構對許多中國大型企業來說一直很關鍵，沒有它，阿里巴巴的250億美元IPO將無法實現。
VIE在90年代末由財務顧問設計，它通過設立兩個實體規避了中共對外國投資的限制，一個是建立於中國，一個建立於外國。中國實體持有外國人不被允許擁有、但是在中國做生意所必須有的許可。
第二個實體是一個離岸控股公司，外國人可以購買它的股票，但這個控股公司不擁有VIE。
商務部的這個草案規則是中國經濟更廣泛投資改革的一部份，它將確保中國海外上市互聯網巨頭的控制權留在中共手中。在新的規則下，官員將評估VIE的最終控制權是否在外國投資者手中。
分析家說，這個改變可能令外國投資者鬆了一口氣，此前他們擔憂北京可能會打壓VIE結構並嚴厲實行中國公司對外國投資的禁令。
但是仍然，目前不確定那些創建者將大部份股份出售給外國股東，或創建者本人已不再是中國公民的公司，是否將面臨結構調整。
「定義誰是（公司）實際控制人的權利將落在官員的手裡。」DeBund律師事務所合夥人尤雲亭說，他預計北京將允許一段時間的調整。「我不相信中國政府想要給行業和那些企業帶來地震式的改變。
VIE結構也引發一些企業治理專家的批評，他們認為它幾乎沒有給予外國投資者對公司關鍵資產的控制權。作為對美國證監會的擔憂的回應，近年中國在美上市公司越來越詳細的披露他們的VIE如何運作。
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【2015年01月23日訊 責任編輯：林詩遠】
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