瑞銀集團認為中國的房產施工泡沫還沒有結束，泡沫的痛苦歷程只走了一半。圖為內蒙古鄂爾多斯的一處樓房。（MARK RALSTON/AFP）
大陸近來一線城市房產市場的銷售有所好轉，但是三四線城市的銷售卻在下滑。瑞銀集團認為中國的房產施工泡沫還沒有結束，泡沫的痛苦歷程只走了一半。
中共官方最新的房產銷售的數據顯示，大陸一二線城市房市好轉，尤其是深圳，但是三四線城市的銷售卻依舊在下滑，房地產兩極分化日益嚴重。瑞銀預計，即便中共當局會出台政策支持基建，明年房地產固定資產投資增速也將放緩至2%左右，全國固定資產增速也會降至10%。房產相關行業企業的收入會減少，銀行業資產質量會進一步惡化，地方財政將不得不減少對土地財政收入的依賴。 據華爾街見聞7月20日報導，去年5月，瑞銀就在報告中指出，中國的房產市場在經歷結構性下滑，它的成因不是政府收緊政策，而是供過於求和投資需求。因為中國房產市場和工業有廣泛聯繫，房產施工下行會給多種工業施加更大的下行壓力，影響礦業和重工業，五金、建材和施工機械最受影響。
報導稱，大部分城市房市量價齊跌產生了負面的財富效應，不僅影響了家庭耐用品銷售，也導致汽車銷量同比增速從此前兩年的13.9%和6.8%降至今年上半年的1.5%。地方政府財務狀況惡化，政府支出、尤其是固定投資受限。今年上半年土地出讓收入同比大跌38%。
瑞銀認為，房市下滑可能導致多個相關領域的資產質量嚴重惡化。如銀行不良貸款上升等。
瑞銀預計，房產施工繼續下調的影響會放大，將對中國企業、地方政府財政和銀行的資產質量產生大範圍的影響：相關企業收入和現金流越來越有限，地方政府將不得不減少對土地財政的依賴，無論直接還是間接風險，銀行資產可能進一步惡化。房產施工持續下滑還將削弱中國對大宗商品、原材料和機械的需求，房產、礦業和工業投資增長都面臨壓力，拖累明年全國整體GDP增長。
2014年6月，中國西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心公布的一份報告稱，去年中國城鎮地區住房整體空置率高達22.4%，約有4898萬套空置房。中國的住房空置率已高於美國、日本、歐盟等國家和地區。
而房地產市場投資和銷售持續下滑，直接影響到中國經濟的增長，經濟學家稱，房地產投資佔中國經濟增長的20%。
野村證券經濟學家趙揚說：「對整體經濟大的影響來自於房地產投資，在這個領域我不預期會有快速增長反彈……這是為甚麼我們預測中國將達不到它的7%增長目標。」
趙揚認為今年的房地產投資增長可能不到5%，相比之下，去年增長10.5%。房地產投資的大幅下降將把中國經濟增長削減1個百分點。
另據《華夏時報》6月6日報導，中國發布的最新研究報告顯示，中國25歲至49歲的購房主力人口將在今年達到峰值，然後會逐年下降。人口因素對房地產市場的支撐力度正在減弱，樓市中的需求結構已經發生改變，剛需人口開始減少。近兩年，人口結構的各項指標都出現了拐點，中國勞動力人口、城鎮人口及婚齡人口的變化共同促成房地產在長週期上出現向下拐點。隨著推動房地產繁榮的人口紅利逐步消失，中國樓市未來幾年或難以擺脫「大拐點」的命運。
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