有陸媒認為實際上是因為股市的形式已經變了，之前市場那種步伐一致的單邊上漲不會再出現了。 (JOHANNES EISELE/AFP/Getty Images)
大陸股市滬指近來在4,000點徘徊已經將近10天了，表面看是股市上漲無力，但有陸媒認為實際上是因為股市的形式已經變了，之前市場那種步伐一致的單邊上漲不會再出現了。
大陸股市在中共當局大力「救助」下止跌反彈，但是反彈的速度和之前瘋牛時相去甚遠，7月13日和14日，上證指數就突破過4,000點，20日、21日以及22日，連續三個交易日指數都幾乎在4,000點上下徘徊，股市呈現典型的震盪。之所以出現這個局面，有大陸媒體認為是有幾個原因促成的。
據和訊網7月23日消息，股市之所以現在出現了震盪市、上漲無力的情況是因為股災之後市場出現了分化，這種分化，主要體現在政策很糾結、資金跟不上、市場不統一。
中共當局目前政策層面一方面要穩定市場，另一方面又要防止股市泡沫被再度吹大。股市泡沫在5,100點爆裂了，讓當局耗費了巨量的財力來維穩，短時間內沒人敢再把股市泡沫吹起來，因此，當局政策糾結是注定的。
從股市的流入和流出的資金來看，股災之前，在瘋牛帶動下資金不斷流入股市，僅6月1日至6月5日一週內證券市場銀證轉賬淨流入資金就達到創記錄的9,078億元（人民幣）。但是股災之後，資金流向大變，除了國家隊資金持續入場，產業資本、大股東紛紛減持，散戶資金、海外資金都處於「淨流出」的狀態。
報導稱，股災之前，市場情緒普遍是亢奮而貪婪。經過政府救市後，目前市場情緒演變成「貪婪、恐慌」的混合體。
股市基本面發生了這樣大的變化，沒有合力做多的動力，再想「單邊上揚」的行情顯然是很困難了。所以就只能維持「震盪市」行情了。既然是震盪市，就有反彈的高點。國家隊曾經明確表態「4,500點之前不撤退」，即使國家隊真的不「早退」，把4,500點當作反彈高點。那市場的公募、私募、牛散等主力資金會怎麼想——4,400點就要考慮撤退了吧，不撤的話可沒人托市了。如果4,400點是主力心目中的反彈高點，那前期被套牢的散戶會怎麼想——4,300點我就撤。那抄底的資金會怎麼想——賺了不少了，4,200點就走。
如果大家都這麼想，在合理預期的作用下，4,200點恐怕也很難達到。因此，對於滬指在4,000點如此蝸行就可以理解了。
對此，大陸一些專家也持同樣的觀點。
民生證券給出的後市看法是「天空才是市場的方向」，有民眾對此解讀稱：甚麼是「天空的方向」啊，不就是「混沌」嗎？「混沌」不就是沒有方向嗎？沒方向不就是震盪嗎？
安信證券首席經濟學家高善文表示，市場短期內不太可能繼續出現單邊、廣泛和猛烈的上漲，市場總體上是一個箱體整理的狀態。 6月15日至7月9日，短短18個交易日，滬指從5,176點暴跌至最低3,373點，20多萬億元人民幣市值蒸發，眾多股票慘遭腰斬。據大陸官方消息，股市在這次暴跌中股民人均損失52萬元人民幣。
中共為了不使股市崩盤，傾儘全力救市，甚至出動公安調查做空，最後股市止跌反彈。
但是許多投資者認為，北京的救市措施進一步降低了A股入選MSCI明晟指數的可能性。
《紐約時報》稱，不久之前，對沖基金還曾準備大舉進軍中國。目前對沖基金在重新評估他們的立場，質疑政府在中國股市當中的角色。
瑞銀屬下的對沖基金奧康納（O'Connor）首席執行官菲茨帕特里克（Dawn Fitzpatick）說，當局的意圖是恢復投資者信心和市場穩定，但是這對中國資本市場自由化而言是一個巨大的倒退。
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