中共央行全面降準被指難救中國經濟

中共央行頻繁市場操作及動用貨幣工具，分析機構指其並不能挽救中國經濟的頹勢。 (Getty Images) （記者任義報導）
中共央行宣佈從2月5日起下調存款準備金率0.5個百分點，這是其近三年來再次全面降準，預計總共釋放的流動性超6800億元人民幣。中共央行頻繁市場操作及動用貨幣工具，分析機構指其並不能挽救中國經濟的頹勢。
中共央行近三年來首次全面降準
近日中共官方公佈的PMI等經濟數據顯示中國經濟下滑嚴重，去年下半年開始中共央行頻繁市場操作及動用貨幣工具釋放流動性，使金融市場流動性飽和，大量資金並未流向實體經濟而是衝向股市，導致在經濟下行的情況下，大陸股市卻逆勢上漲。而各機構和學者分析認為，中共央行將採取更激進的方式，
中共央行2月4日傍晚發佈了全面降準的消息：決定自2015年2月5日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；同時，達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。
根據2014年12月底大陸金融機構113.86萬億元的人民幣存款餘額來計算的話，這次全面降準將會釋放金融機構流動性5700億元，加上定向降準的額度，估計總共釋放的流動性超6800億元人民幣。
分析認為中共央行釋放流動性但難挽經濟頹勢
中共央行的消息發佈之後，各經濟專家和機構通過各類媒體表達對中共央行降準後的效果分析。民生證券的報告認為，預計中國今年外匯佔款不會增長，假設外匯佔款零增長基礎貨幣缺口約3萬億元，這意味著降準不會只出現一次。
興業銀行首席經濟學家魯政委認為，這是基於此前官方公佈的PMI低於50的一個反應，這種情況在2008年和2012年都出現過。預計未來至少還會有兩次降準和一次降息。
光大證券首席經濟學家徐高表示，此次降準的用意是對沖經濟增速的下滑，以及資本的外流。預計今年1月份的CPI會創下2010年以來的新低。明顯的通縮壓力，以及較為疲弱的經濟增速，應該是促使央行推出此次降準的主要原因。而去年12月以來資本的持續流出，也要求央行投放流動性來加以對沖。
中金公司2月4日發佈報告認為，降準並不可以拯救中國經濟。從貨幣條件來看，由於實體經濟投資需求疲弱導致融資放緩，貨幣增速回落，降準起到的是導致實際利率回落和帶來人民幣貶值，從實際利率和匯率層面刺激經濟，央行的貨幣寬鬆會繼續加碼。
中金認為，融資難並不是當前中國經濟發展的瓶頸，而寬鬆的貨幣政策也不能重振經濟。其2014年11月27日發佈的研究報告，對中共央行寬鬆貨幣措施進行質疑，認為中共央行貨幣寬鬆措施缺乏透明度，且帶有指令性配置資源色彩，降低了貨幣工具應起到的效果。
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【2015年02月05日訊責任編輯：李穹】
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