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2016年1月8日 星期五

人民幣續貶 33兆熱錢將加速逃離


人民幣連續第八日下跌，刷新近5年新低。（記者余鋼／攝影）
【記者賀詩成、許蒔／綜合報導】
人民幣兌美元7日開盤後即大跌至6.5945，跌幅超過300點；人民幣兌美元中間價定在6.5646，較上個交易日大跌332點，也比6日收盤價低超過70點，是連續第八日下跌，雙雙刷新近5年新低。
路透社報導，交易員稱，中間價連續大幅下調並且低於上日收盤價，人行主動引導貶值意圖明顯，市場恐慌情緒加劇，期待管理層能及時溝通，避免市場出現恐慌踩踏。
投資者擔心的最大風險
英國《金融時報》1月7日報導，已經處於近5年最低位的人民幣匯率走低的速度，引發了人行再度干預的前景。目前北京方面正尋求控制其脆弱的匯率政策。
人民幣近日的大幅下跌令投資者意識到，中國經濟可能正以高於預測的速度放緩。投資者擔心，人民幣若發生意外快速地貶值，將進一步破壞中國經濟的穩定，引發一波地區競爭性貶值。
據CNBC報導，為安撫動盪的市場，人行5日曾向銀行系統注入大量資金，但人民幣的再度暴跌引發了市場更大的恐慌。分析人士認為，如果人行堅持維持匯率穩定，將會付出越來越高的成本。市場如果不斷下挫，人行不得不持續賣出更多美元。
資本外流的風險
另外市場也擔憂，人行若繼續引導人民幣貶值，會造成大量資本持續外流。法國興業銀行的數據顯示，至2015年第三季度，中國已經連續6個季度出現淨資本流出，總規模達2,210億美元。
財新網專欄作家、投資專家貝樂斯7日撰文表示，要弄清楚人民幣為什麼貶值，先要了解人民幣為什麼一度升值。他說，中國經濟過去十多年的快速發展和投資機會增加，海外資金大量流入；而出口的快速成長，順差越來越多，都推升了人民幣匯率。
此外，從2009年開始，國際套利資金的湧入也支撐了人民幣匯率的上漲。目前，正是這些套利資金決定了人民幣匯率的貶值。
據國際清算銀行的統計，這種套利的資金高達逾1兆美元。更為危險的是，這超過1兆的套利資金，有高達70%是一年以內的短期貸款，必須不斷地滾動續借。1兆美元大約佔外儲的1/3，這些套利熱錢一有風吹草動，就會迅速撤離。
文章說，投機者在前幾年因加槓桿輕鬆獲得了高額的收益，推高了人民幣匯率。如今，投機者大量出逃，造成人民幣貶值，而全體持有人民幣資產的人則為此埋單。
中國湧現海外購屋潮
人民幣的貶值，對於中國資金密集型的房地產業來說，不利於中國建商的融資，造成資金更大幅度的外流。
據澎湃新聞網報導，亞豪機構市場總監郭毅表示，人民幣續貶，將使海外投資者拋售以人民幣計價的資產，雖然對於一線城市的影響有限，但三、四線城市的房地產市場，將被打擊，面臨更大的庫存壓力。而人民幣的貶值帶動資產貶值，使得資金進一步流向一線城市或海外，這樣會造成惡性循環。
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【2016年1月8日訊】
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